Α. Καραγκουνίδης, Προστασία του επενδυτή, 2007
Την παρούσα μελέτη απασχολεί η διακινδύνευση και η επακόλουθη ανάγκη προστασίας του επενδυτή ως αποδέκτη επενδυτικών υπηρεσιών που προσφέρονται στη δευτερογενή κεφαλαιαγορά από εξειδικευμένες διαμεσολαβητικές επιχειρήσεις επενδύσεων, γνωστές στη χώρα μας με το ακρωνύμιο ΕΠΕΥ. Έναν δε από τους «ακρογωνιαίους λίθους» της οικείας προστασίας αποτελούν οι υποχρεώσεις επαγγελματικής δεοντολογίας των εν λόγω επιχειρήσεων που θεσπίσθηκαν αρχικά από την Οδηγία 93/22/ΕΟΚ και πιο πρόσφατα από την Οδηγία 2004/39/ΕΚ.
Στο Γενικό Μέρος της μελέτης επιχειρείται να διερευνηθούν τα οικονομικά και συστηματικά θεμέλια της προστασίας του επενδυτή και η συστηματική σχέση των υποχρεώσεων δεοντολογίας που βαρύνουν τις επιχειρήσεις επενδύσεων με συγγενείς κατηγορίες υποχρεώσεων, οι οποίες απορρεέουν από το κοινοτικό, αλλά και από το εθνικό δίκαιο. Η αναγωγή στο εθνικό Σύνταγμα δίνει εδώ την αφορμή για έναν ακριβέστερο προσδιορισμό της φύσης και των ορίων της κοινοτικής κανονιστικής δράσης και προσφέρει σε όλα τα κρατικά όργανα (νομοθέτη, διοίκηση, δικαστήρια) το έρεισμα για την αποκατάσταση κάθε σημαντικού ελλείμματος προστασίας (συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας αυτοπροστασίας) του ατόμου στο στίβο των αγοραίων διακινδυνεύσεων.
Στο Ειδικό Μέρος προσεγγίζονται ερμηνευτικά οι επί μέρους αρχές επαγγελματικής δεοντολογίας που θεσπίζονται από την ισχύουσα σήμερα Οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (Οδηγία 2004/39/ΕΚ) σε συσχετισμό με τους ειδικότερους κανόνες δεοντολογίας που εισάγονται από την εκτελεστική της Οδηγία 2006/73/ΕΚ.
Πληροφορίες έκδοσης
Πίνακας περιεχομένων +
ΣΥΝΤΟΜΟΓΡΑΦΙΕΣ ΧΧΧΙΙΙ
ΕΙΣΑΓΩΓΗ
ΔΙΑΚΙΝΔΥΝΕΥΣΗ ΚΑΙ ΗΘΙΚΗ ΣΤΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ
A. Η παγκοσμιοποίηση των χρηματοπιστωτικών αγορών και των επενδυτικών κινδύνων - Οι συνέπειες για τον επενδυτή 3
Β. Εμπιστοσύνη, διακινδύνευση και προστασία του επενδυτή στην εποχή της απορρύθμισης και της φιλελευθεροποίησης των χρηματοπιστωτικών αγορών 14
Γ. Η δέσμευση των επιχειρήσεων του χρηματοπιστωτικού συστήματος από υποχρεώσεις δεοντολογίας ως αίτημα της οικονομικής της πληροφορίας και της επιχειρησιακής ηθικής 30
ΓΕΝΙΚΟ ΜΕΡΟΣ
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ
ΚΑΙ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ
Αλληλεπίδραση και σύγκρουση των δικαιοπολιτικών στόχων
του δικαίου της κεφαλαιαγοράς στο πεδίο της έννομης σχέσης
μεταξύ επενδυτή και επιχειρήσεων παροχής επενδυτικών
υπηρεσιών (ΕΠΕΥ)
ΠΡΩΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΕΝΤΑΞΗ ΤΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΤΩΝ ΕΠΕΥ ΣΤΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ
A. Εμφάνιση και λειτουργία υποχρεώσεων επαγγελματικής συμπεριφοράς των επιχειρήσεων επενδύσεων
Β. Τα διεθνή και ευρωπαϊκά πρότυπα ρύθμισης της συμπεριφοράς των επιχειρήσεων επενδύσεων
Γ. Υποχρεώσεις επαγγελματικής συμπεριφοράς των επιχειρήσεων επενδύσεων στο ελληνικό δίκαιο κεφαλαιαγοράς
ΔΕΥΤΕΡΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΚΑΙ ΣΥΣΤΗΜΑΤΙΚΑ ΘΕΜΕΛΙΑ ΤΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΤΩΝ ΕΠΕΥ
Α. Θεωρητική θεμελίωση της χρηματοοικονομικής διαμεσολάβησης
Β. Η αποτελεσματικότητα ως δικαιοπολιτικός στόχος του δικαίου της κεφαλαιαγοράς
Γ. Η προστασία του επενδυτή ως παράλληλος δικαιοπολιτικός στόχος του δικαίου της κεφαλαιαγοράς
ΤΡΙΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
Ο ΑΠΟΔΕΚΤΗΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΣΤΟ ΕΠΙΚΕΝΤΡΟ ΣΥΛΛΟΓΙΚΩΝ ΕΠΙΔΙΩΞΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΓΚΗΣ ΠΡΟΣ ΕΞΑΤΟΜΙΚΕΥΜΕΝΗ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑ - ΜΙΑ ΠΡΟΣΠΑΘΕΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΙΚΗΣ ΕΝΑΡΜΟΝΙΣΗΣ ΤΩΝ ΣΤΟΧΩΝ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΤΟΥ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ ΥΠΟ ΤΟ ΠΡΙΣΜΑ ΤΟΥ ΣΥΝΤΑΓΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΣΥΝΘΗΚΗΣ Ε.Κ.
Α. H οικονομική αποτελεσματικότητα και η προστασία του επενδυτή ως συλλογικά αγαθά του δικαίου της κεφαλαιαγοράς
Β. Αλληλεπίδραση και συγκερασμός των δικαιοπολιτικών στόχων του δικαίου της κεφαλαιαγοράς και του δικαίου προστασίας του καταναλωτή στο παράδειγμα των υποχρεώσεων επαγγελματικής συμπεριφοράς των ΕΠΕΥ - Η σχέση της οικονομικής αποτελεσματικότητας και της προστασίας του καταναλωτή υπό το πρίσμα του Συντάγματος και της ΣυνθΕΚ
ΤΕΤΑΡΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΝΟΜΙΚΗ ΦΥΣΗ ΚΑΙ ΕΠΟΠΤΕΙΑ ΤΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΤΩΝ ΕΠΕΥ
A. Η νομική φύση των υποχρεώσεων επαγγελματικής συμπεριφοράς των ΕΠΕΥ
B. Οι υποχρεώσεις επαγγελματικής συμπεριφοράς των ΕΠΕΥ στο μεταίχμιο δικαίου των συμβάσεων και εποπτικού δικαίου
ΕΙΔΙΚΟ ΜΕΡΟΣ
ΟΙ ΚΑΤ’ ΙΔΙΑΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ
ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΤΩΝ ΕΠΕΥ
ΠΕΜΠΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΣΥΣΤΗΜΑΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΤΩΝ ΚΑΤ’ ΙΔΙΑΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΔΕΟΝΤΟΛΟΓΙΑΣ ΤΩΝ ΕΠΕΥ ΥΠΟ ΤΟ ΠΡΙΣΜΑ ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ 2004/39/ΕΚ ΚΑΙ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΤΙΚΗΣ
ΟΔΗΓΙΑΣ 2006/73/ΕΚ
A. Από την Οδηγία για τις επενδυτικές υπηρεσίες στην Οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFD)
Β. Τα γενικά χαρακτηριστικά της νέας ρύθμισης
ΕΚΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΠΙΜΕΛΕΙΑΣ ΚΑΙ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΤΩΝ ΣΥΜΦΕΡΟΝΤΩΝ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ
Ιδίως, η διαχείριση συγκρούσεων συμφερόντων και η υποχρέωση
βέλτιστης εκτέλεσης των εντολών του πελάτη (best execution)
Α. Έννοια, περιεχόμενο και έκταση της υποχρέωσης επιμέλειας και διαφύλαξης των συμφερόντων του πελάτη
Β. Η υποχρέωση βέλτιστης εκτέλεσης των εντολών του πελάτη (best execution)
Γ. H μεταχείριση των συγκρούσεων συμφερόντων
ΕΒΔΟΜΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ΚΑΙ ΣΥΜΒΟΥΛΕΥΤΙΚΗΣ ΚΑΘΟΔΗΓΗΣΗΣ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ
Ιδίως, η πληροφόρηση του επενδυτή και η καθοδήγησή του στο πεδίο
της απλής λήψης και εκτέλεσης εντολών (execution only service -
discount brokerage)
Α. Διακρίσεις και λειτουργία των πληροφοριακών παροχών στο πεδίο της κεφαλαιαγοράς και της παροχής επενδυτικών υπηρεσιών
Β. Οι κατ’ ιδίαν υποχρεώσεις λήψης και χορήγησης πληροφοριών κατά την Οδηγία 2004/39/ΕΚ
Βιβλιογραφία
Λημματικό Ευρετήριο
Τύπος περιεχομένου
Κατηγορίες
Σχετικές εκδόσεις
